Về chiến lược đầu tư, &ocirc;ng Duy Anh khuyến nghị nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chia nhỏ c&aacute;c khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả c&aacute;c khoản tiền m&igrave;nh đang c&oacute; ở thời điểm hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250325/images/screenshot-2025-03-25-105612.png" style="height:386px; width:609px">

Trao đổi trong Talkshow Phố T&agrave;i ch&iacute;nh (The Finance Street Talk Show) tr&ecirc;n VTV8,﻿&nbsp;&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh, CFA, Gi&aacute;m đốc Quản l&yacute; Danh mục đầu tư, C&ocirc;ng ty Quản l&yacute; Quỹ Vietcombank (VCBF) nhận định ﻿khi nền kinh tế tăng trưởng v&agrave; lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp tăng trưởng, gần như tất cả c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh của Việt Nam đều sẽ được hưởng lợi.

BTV M&ugrave;i Kh&aacute;nh Ly: Như &ocirc;ng cũng đ&atilde; thấy, thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; những phi&ecirc;n tăng trưởng t&iacute;ch cực trong những th&aacute;ng đầu năm 2025, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về điều n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;Tăng trưởng của chỉ số VN-Index ngay từ đầu năm 2025 l&agrave; tương đối bất ngờ, bởi v&igrave; nh&igrave;n lại đầu năm 2025, phần lớn c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đều nhận định năm nay sẽ l&agrave; một năm khởi đầu đ&ocirc;i ch&uacute;t kh&oacute; khăn v&agrave; về nửa cuối năm nay, thị trường chứng kho&aacute;n sẽ s&ocirc;i động hơn.

Tuy nhi&ecirc;n, giai đoạn đầu năm, giai đoạn n&agrave;y, kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp đ&atilde; tốt hơn kỳ vọng v&agrave; yếu tố li&ecirc;n quan đến l&atilde;i suất. Trước đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia nhận định năm 2025 sẽ l&agrave; năm m&agrave; l&atilde;i suất c&oacute; thể tăng hơn. Tuy nhi&ecirc;n, với những th&ocirc;ng điệp mới nhất của Ch&iacute;nh phủ, mặt bằng l&atilde;i suất trong năm nay sẽ giữ ổn định v&agrave; thậm ch&iacute; đối với một số ng&agrave;nh nghề nhất định, l&atilde;i suất c&ograve;n c&oacute; thể giảm, đ&acirc;y cũng l&agrave; một yếu tố quan trọng đang hỗ trợ cho thị trường trong giai đoạn đầu năm 2025.

Vậy trong thời gian qua d&ograve;ng tiền đ&atilde; đổ v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o v&agrave; v&igrave; sao?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;T&ocirc;i cũng muốn cung cấp cho nh&agrave; đầu tư một g&oacute;c nh&igrave;n về d&ograve;ng tiền. Trong v&ograve;ng 2 - 3 năm trở lại đ&acirc;y, ch&uacute;ng ta dần thấy một xu hướng l&agrave; d&ograve;ng tiền của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n bắt đầu t&igrave;m đến c&aacute;c quỹ đầu tư nhiều hơn như quỹ mở.

V&iacute; dụ ở VCBF, năm ngo&aacute;i, d&ograve;ng tiền v&agrave;o quỹ đ&atilde; tăng gấp đ&ocirc;i so với năm trước đ&oacute;. C&ograve;n đến năm nay, d&ograve;ng tiền v&agrave;o quỹ những th&aacute;ng đầu năm đang tăng gấp hai đến gấp ba lần so với năm ngo&aacute;i, m&agrave; khi d&ograve;ng tiền đi v&agrave;o c&aacute;c quỹ th&igrave; th&ocirc;ng thường d&ograve;ng tiền đấy sẽ l&agrave; d&ograve;ng tiền đầu tư d&agrave;i hạn n&ecirc;n d&ograve;ng tiền v&agrave;o v&agrave; r&uacute;t ra tr&ecirc;n thị trường sẽ &iacute;t hơn v&agrave; qua đ&oacute; g&oacute;p phần gi&uacute;p thị trường sẽ ổn định hơn v&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; những pha biến động qu&aacute; mạnh.

Trước đ&acirc;y khi d&ograve;ng tiền c&aacute; nh&acirc;n v&agrave;o thị trường nhiều th&igrave; d&ograve;ng tiền v&agrave;o - ra sẽ rất nhanh sẽ khiến thị trường c&oacute; những đợt tăng giảm mạnh nhiều hơn.

Trong năm nay nền kinh tế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tăng tr&ecirc;n 8%, trong khi thị trường chứng kho&aacute;n cũng được kỳ vọng sẽ được n&acirc;ng hạng, hệ thống KRX mới chuẩn bị được triển khai&hellip;theo &ocirc;ng, thị trường chứng kho&aacute;n sẽ diễn biến như thế n&agrave;o trong bối cảnh n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;Năm 2025, VCBF đ&aacute;nh gi&aacute; năm nay sẽ l&agrave; một năm c&oacute; những biến động tương đối cao. Đ&acirc;y l&agrave; nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Mỹ Trump v&agrave; &ocirc;ng sẽ c&oacute; rất nhiều quyết định li&ecirc;n quan đến thương mại, luật ph&aacute;p v&agrave; những quyết định ấy c&oacute; khi &aacute;p dụng chỉ trong một v&agrave;i ng&agrave;y hoặc một v&agrave;i tuần, n&ecirc;n biến động của thị trường trong giai đoạn n&agrave;y sẽ rất cao. Vậy khi đầu tư v&agrave;o những năm như thế n&agrave;y, nh&agrave; đầu sẽ phải chấp nhận những rủi ro nhất định.

Tuy nhi&ecirc;n, ở trong nước x&eacute;t về mặt tiềm năng v&agrave; triển vọng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng, kinh tế Việt Nam đang được kỳ vọng tăng trưởng rất cao. Ch&uacute;ng ta n&oacute;i đến một kỷ nguy&ecirc;n mới, kỷ nguy&ecirc;n vươn m&igrave;nh của Việt Nam, khi đất nước Việt Nam vươn m&igrave;nh, chắc chắn thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam cũng sẽ vươn m&igrave;nh.&nbsp;

Nhờ đ&oacute;, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ vươn l&ecirc;n mức định gi&aacute; của khu vực. Mức định gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam so với c&aacute;c nước trong khu vực vẫn tương đối rẻ. P/E của thị trường, nếu t&iacute;nh tăng trưởng của năm 2025 l&agrave; 18% &ndash; 20% mới đạt khoảng 12 lần.

B&ecirc;n cạnh đấy, từ năm ngo&aacute;i đến năm nay nh&agrave; đầu tư ngoại họ vẫn r&uacute;t r&ograve;ng kh&aacute; mạnh. Tuy nhi&ecirc;n, nếu l&agrave; 3 - 4 năm trước, nh&agrave; đầu tư ngoại b&aacute;n mạnh như thế n&agrave;y chắc chắn thị trường sẽ c&oacute; những đợt điều chỉnh tầm 15% - 20% nhưng hiện tại, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i b&aacute;n mạnh, thị trường chỉ đi ngang. Đ&acirc;y cũng l&agrave; một yếu tố rất t&iacute;ch cực đối với thị trường cho thấy d&ograve;ng tiền nội đang rất vững chắc.

Đối với những yếu tố như triển vọng n&acirc;ng hạng hay việc sớm triển khai hệ thống c&ocirc;ng ngh&ecirc; mới KRX dự b&aacute;o khả năng d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; thể quay trở lại, cộng th&ecirc;m nền tảng của d&ograve;ng vốn nội như đ&atilde; chia sẻ, VCBF cũng kỳ vọng trong 2 - 3 năm tới việc đầu tư tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam rất t&iacute;ch cực.

Tuy nhi&ecirc;n, b&ecirc;n ngo&agrave;i thị trường to&agrave;n cầu vẫn c&oacute; đang c&oacute; những biến động bởi cuộc thương chiến hay Fed c&oacute; thể chậm giảm l&atilde;i suất so với dự b&aacute;o trước đ&oacute;, liệu rằng c&oacute; ảnh hưởng đến đ&agrave; tăng của thị trường chứng kho&aacute;n trong năm nay?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;Như đ&atilde; biết, Việt Nam l&agrave; đối t&aacute;c c&oacute; thặng dư thương mại lớn thứ 3 với Mỹ, rủi ro l&agrave; Mỹ sẽ c&oacute; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch để giảm th&acirc;m hụt thương mại với Việt Nam nhưng chưa r&otilde; sẽ &aacute;p dụng những ch&iacute;nh s&aacute;ch như thế n&agrave;o.

Nếu nh&igrave;n sang những đối t&aacute;c thương mại lớn, Mỹ đều đ&atilde; &aacute;p thuế, c&ograve;n Việt Nam hiện tại Mỹ vẫn chưa đề cập đến. Tuy nhi&ecirc;n, Ch&iacute;nh phủ Việt Nam cũng c&oacute; c&aacute;c biện ph&aacute;p để giảm thiểu về th&acirc;m hụt thương mại với Mỹ. Ch&uacute;ng ta đ&atilde; nhập khẩu kh&iacute; LNG của Mỹ cho c&aacute;c dự &aacute;n điện kh&iacute;, k&yacute; kết mua m&aacute;y bay, mua c&aacute;c mặt h&agrave;ng của Mỹ&hellip;đấy l&agrave; những điều kiện m&agrave; Ch&iacute;nh phủ cũng muốn hỗ trợ nền kinh tế cũng như hỗ trợ thị trường trong giai đoạn m&agrave; Mỹ đang c&acirc;n bằng thương mại giữa c&aacute;c nước.

Tuy nhi&ecirc;n, đ&oacute; chỉ l&agrave; những biến động ngắn hạn nếu c&oacute;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n nh&igrave;n v&agrave;o những mặt d&agrave;i hạn hơn của nền kinh tế Việt Nam, tại sao giai đoạn n&agrave;y l&agrave; giai đoạn v&agrave;ng để đầu tư? Ch&iacute;nh phủ hiện đang tập trung để đổi mới s&aacute;ng tạo v&agrave; đưa đất nước vươn l&ecirc;n c&ugrave;ng nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch để thu h&uacute;t vốn FDI.

Trước kia ch&uacute;ng ta thu h&uacute;t h&uacute;t vốn FDI như Samsung hay LG nhưng gi&aacute; trị gia tăng từ đ&oacute; kh&ocirc;ng nhiều v&igrave; chỉ tham gia v&agrave;o chuỗi lắp r&aacute;p linh kiện, v&agrave; gần như kh&ocirc;ng c&oacute; c&ocirc;ng nghệ. Nhưng giai đoạn hiện tại, Việt Nam muốn tập trung v&agrave;o c&ocirc;ng nghệ, muốn thu h&uacute;t những FDI m&agrave; c&oacute; thể sau năm 5 - 7 năm nữa, Việt Nam l&agrave;m chủ được c&ocirc;ng nghệ, đ&oacute; ch&iacute;nh l&agrave; những yếu tố sẽ gi&uacute;p cho Việt Nam tăng trưởng GDP, thậm ch&iacute; l&agrave; hai con số trong thời gian tới.

Vậy trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o sẽ tiếp tục tăng trưởng v&agrave; l&agrave; điểm đến của d&ograve;ng tiền trong thời gian tới, theo &ocirc;ng?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;X&eacute;t về yếu tố vĩ m&ocirc;, khi nền kinh tế tăng trưởng v&agrave; lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp tăng trưởng, gần như tất cả c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh của Việt Nam đều sẽ được hưởng lợi.

V&iacute; dụ, ch&uacute;ng ta đang thu h&uacute;t FDI về Việt Nam để tăng trưởng GDP đến 8 &ndash; 10%, những doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n đều l&agrave; những doanh nghiệp đ&atilde; ni&ecirc;m yết, những doanh nghiệp Top tr&ecirc;n so với mặt bằng chung. V&igrave; vậy, kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp ở tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n về mặt d&agrave;i hạn cũng sẽ tăng gấp rưỡi hoặc gấp đ&ocirc;i so với tăng trưởng GDP, nghĩa l&agrave; sẽ tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết sẽ v&agrave;o khoảng 15% - 20% mỗi năm cho &iacute;t nhất l&agrave; 5 - 10 năm tới.&nbsp;

C&ograve;n cụ thể hơn về c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh tiềm năng th&igrave; v&agrave;o giai đoạn gần đ&acirc;y, nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin đ&atilde; bị b&aacute;n rất mạnh, tuy nhi&ecirc;n, ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin vẫn l&agrave; một ng&agrave;nh c&ograve;n nhiều tiềm năng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kinh tế Việt Nam ph&aacute;t triển, thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn FDI, những doanh nghiệp li&ecirc;n quan đến khu c&ocirc;ng nghiệp đều l&agrave; những doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi từ mục ti&ecirc;u đấy.

Mặt kh&aacute;c, nh&oacute;m ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến điện, nước đều l&agrave; những ng&agrave;nh rất cần thiết trong sản xuất. Tuy nhi&ecirc;n, nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n chỉ nh&igrave;n ng&agrave;nh n&agrave;o sẽ được hưởng lợi v&agrave; quan trọng l&agrave; cổ phiếu n&agrave;o sẽ được hưởng lợi, c&oacute; tiềm năng tăng trưởng tốt hơn trong bức tranh chung đ&oacute;.

Thực tế, trong một ng&agrave;nh kể cả khi kh&oacute; khan vẫn c&oacute; những doanh nghiệp c&oacute; thể vươn l&ecirc;n v&agrave; trở th&agrave;nh những &ocirc;ng lớn của ng&agrave;nh. V&igrave; vậy, mục ti&ecirc;u đầu tư của quỹ VCBF lu&ocirc;n hướng tới l&agrave; doanh nghiệp chứ kh&ocirc;ng hướng tới đầu tư v&agrave;o một ng&agrave;nh nhất định.

C&ograve;n đối với nh&agrave; đầu tư th&igrave; n&ecirc;n c&oacute; chiến lược như thế n&agrave;o trong giai đoạn n&agrave;y, thưa &ocirc;ng?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh, CFA:﻿&nbsp;Đối với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, chiến lược ph&ugrave; hợp nhất trong giai đoạn hiện tại l&agrave; chia nhỏ c&aacute;c khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả c&aacute;c khoản tiền m&igrave;nh đang c&oacute; v&agrave;o thời điểm hiện tại.

Thị trường sẽ lu&ocirc;n c&oacute; những biến động n&ecirc;n những nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n phải ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản một c&aacute;ch hợp l&yacute;, đừng cố gắng chạy theo lợi nhuận m&agrave; phải nghĩ đến rủi ro nữa.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, đối với những nh&agrave; đầu tư muốn t&igrave;m kiếm lợi nhuận từ thị trường chứng kho&aacute;n nhưng kh&ocirc;ng c&oacute; thời gian th&igrave; c&aacute;c chứng chỉ quỹ mở l&agrave; những giải phảp m&agrave; nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể c&acirc;n nhắc, v&igrave; c&aacute;c chứng chỉ quỹ mở cũng c&oacute; rất nhiều danh mục đầu tư, hay những chiến lược đầu tư kh&aacute;c nhau để ph&ugrave; hợp với từng nhu cầu của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư.

<a href="https://markettimes.vn/giam-doc-dau-tu-vcbf-khi-dat-nuoc-vuon-minh-chac-chan-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-cung-se-vuon-minh-79567.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

Về chiến lược đầu tư, ông Duy Anh khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân chia nhỏ các khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả các khoản tiền mình đang có ở thời điểm hiện tại.


Về chiến lược đầu tư, &ocirc;ng Duy Anh khuyến nghị nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chia nhỏ c&aacute;c khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả c&aacute;c khoản tiền m&igrave;nh đang c&oacute; ở thời điểm hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250325/images/screenshot-2025-03-25-105612.png" style="height:386px; width:609px" />

Trao đổi trong Talkshow Phố T&agrave;i ch&iacute;nh (The Finance Street Talk Show) tr&ecirc;n VTV8,﻿&nbsp;&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh, CFA, Gi&aacute;m đốc Quản l&yacute; Danh mục đầu tư, C&ocirc;ng ty Quản l&yacute; Quỹ Vietcombank (VCBF) nhận định ﻿khi nền kinh tế tăng trưởng v&agrave; lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp tăng trưởng, gần như tất cả c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh của Việt Nam đều sẽ được hưởng lợi.

BTV M&ugrave;i Kh&aacute;nh Ly: Như &ocirc;ng cũng đ&atilde; thấy, thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; những phi&ecirc;n tăng trưởng t&iacute;ch cực trong những th&aacute;ng đầu năm 2025, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về điều n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;Tăng trưởng của chỉ số VN-Index ngay từ đầu năm 2025 l&agrave; tương đối bất ngờ, bởi v&igrave; nh&igrave;n lại đầu năm 2025, phần lớn c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đều nhận định năm nay sẽ l&agrave; một năm khởi đầu đ&ocirc;i ch&uacute;t kh&oacute; khăn v&agrave; về nửa cuối năm nay, thị trường chứng kho&aacute;n sẽ s&ocirc;i động hơn.

Tuy nhi&ecirc;n, giai đoạn đầu năm, giai đoạn n&agrave;y, kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp đ&atilde; tốt hơn kỳ vọng v&agrave; yếu tố li&ecirc;n quan đến l&atilde;i suất. Trước đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia nhận định năm 2025 sẽ l&agrave; năm m&agrave; l&atilde;i suất c&oacute; thể tăng hơn. Tuy nhi&ecirc;n, với những th&ocirc;ng điệp mới nhất của Ch&iacute;nh phủ, mặt bằng l&atilde;i suất trong năm nay sẽ giữ ổn định v&agrave; thậm ch&iacute; đối với một số ng&agrave;nh nghề nhất định, l&atilde;i suất c&ograve;n c&oacute; thể giảm, đ&acirc;y cũng l&agrave; một yếu tố quan trọng đang hỗ trợ cho thị trường trong giai đoạn đầu năm 2025.

Vậy trong thời gian qua d&ograve;ng tiền đ&atilde; đổ v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o v&agrave; v&igrave; sao?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;T&ocirc;i cũng muốn cung cấp cho nh&agrave; đầu tư một g&oacute;c nh&igrave;n về d&ograve;ng tiền. Trong v&ograve;ng 2 - 3 năm trở lại đ&acirc;y, ch&uacute;ng ta dần thấy một xu hướng l&agrave; d&ograve;ng tiền của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n bắt đầu t&igrave;m đến c&aacute;c quỹ đầu tư nhiều hơn như quỹ mở.

V&iacute; dụ ở VCBF, năm ngo&aacute;i, d&ograve;ng tiền v&agrave;o quỹ đ&atilde; tăng gấp đ&ocirc;i so với năm trước đ&oacute;. C&ograve;n đến năm nay, d&ograve;ng tiền v&agrave;o quỹ những th&aacute;ng đầu năm đang tăng gấp hai đến gấp ba lần so với năm ngo&aacute;i, m&agrave; khi d&ograve;ng tiền đi v&agrave;o c&aacute;c quỹ th&igrave; th&ocirc;ng thường d&ograve;ng tiền đấy sẽ l&agrave; d&ograve;ng tiền đầu tư d&agrave;i hạn n&ecirc;n d&ograve;ng tiền v&agrave;o v&agrave; r&uacute;t ra tr&ecirc;n thị trường sẽ &iacute;t hơn v&agrave; qua đ&oacute; g&oacute;p phần gi&uacute;p thị trường sẽ ổn định hơn v&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; những pha biến động qu&aacute; mạnh.

Trước đ&acirc;y khi d&ograve;ng tiền c&aacute; nh&acirc;n v&agrave;o thị trường nhiều th&igrave; d&ograve;ng tiền v&agrave;o - ra sẽ rất nhanh sẽ khiến thị trường c&oacute; những đợt tăng giảm mạnh nhiều hơn.

Trong năm nay nền kinh tế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tăng tr&ecirc;n 8%, trong khi thị trường chứng kho&aacute;n cũng được kỳ vọng sẽ được n&acirc;ng hạng, hệ thống KRX mới chuẩn bị được triển khai&hellip;theo &ocirc;ng, thị trường chứng kho&aacute;n sẽ diễn biến như thế n&agrave;o trong bối cảnh n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;Năm 2025, VCBF đ&aacute;nh gi&aacute; năm nay sẽ l&agrave; một năm c&oacute; những biến động tương đối cao. Đ&acirc;y l&agrave; nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Mỹ Trump v&agrave; &ocirc;ng sẽ c&oacute; rất nhiều quyết định li&ecirc;n quan đến thương mại, luật ph&aacute;p v&agrave; những quyết định ấy c&oacute; khi &aacute;p dụng chỉ trong một v&agrave;i ng&agrave;y hoặc một v&agrave;i tuần, n&ecirc;n biến động của thị trường trong giai đoạn n&agrave;y sẽ rất cao. Vậy khi đầu tư v&agrave;o những năm như thế n&agrave;y, nh&agrave; đầu sẽ phải chấp nhận những rủi ro nhất định.

Tuy nhi&ecirc;n, ở trong nước x&eacute;t về mặt tiềm năng v&agrave; triển vọng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng, kinh tế Việt Nam đang được kỳ vọng tăng trưởng rất cao. Ch&uacute;ng ta n&oacute;i đến một kỷ nguy&ecirc;n mới, kỷ nguy&ecirc;n vươn m&igrave;nh của Việt Nam, khi đất nước Việt Nam vươn m&igrave;nh, chắc chắn thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam cũng sẽ vươn m&igrave;nh.&nbsp;

Nhờ đ&oacute;, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ vươn l&ecirc;n mức định gi&aacute; của khu vực. Mức định gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam so với c&aacute;c nước trong khu vực vẫn tương đối rẻ. P/E của thị trường, nếu t&iacute;nh tăng trưởng của năm 2025 l&agrave; 18% &ndash; 20% mới đạt khoảng 12 lần.

B&ecirc;n cạnh đấy, từ năm ngo&aacute;i đến năm nay nh&agrave; đầu tư ngoại họ vẫn r&uacute;t r&ograve;ng kh&aacute; mạnh. Tuy nhi&ecirc;n, nếu l&agrave; 3 - 4 năm trước, nh&agrave; đầu tư ngoại b&aacute;n mạnh như thế n&agrave;y chắc chắn thị trường sẽ c&oacute; những đợt điều chỉnh tầm 15% - 20% nhưng hiện tại, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i b&aacute;n mạnh, thị trường chỉ đi ngang. Đ&acirc;y cũng l&agrave; một yếu tố rất t&iacute;ch cực đối với thị trường cho thấy d&ograve;ng tiền nội đang rất vững chắc.

Đối với những yếu tố như triển vọng n&acirc;ng hạng hay việc sớm triển khai hệ thống c&ocirc;ng ngh&ecirc; mới KRX dự b&aacute;o khả năng d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; thể quay trở lại, cộng th&ecirc;m nền tảng của d&ograve;ng vốn nội như đ&atilde; chia sẻ, VCBF cũng kỳ vọng trong 2 - 3 năm tới việc đầu tư tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam rất t&iacute;ch cực.

Tuy nhi&ecirc;n, b&ecirc;n ngo&agrave;i thị trường to&agrave;n cầu vẫn c&oacute; đang c&oacute; những biến động bởi cuộc thương chiến hay Fed c&oacute; thể chậm giảm l&atilde;i suất so với dự b&aacute;o trước đ&oacute;, liệu rằng c&oacute; ảnh hưởng đến đ&agrave; tăng của thị trường chứng kho&aacute;n trong năm nay?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;Như đ&atilde; biết, Việt Nam l&agrave; đối t&aacute;c c&oacute; thặng dư thương mại lớn thứ 3 với Mỹ, rủi ro l&agrave; Mỹ sẽ c&oacute; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch để giảm th&acirc;m hụt thương mại với Việt Nam nhưng chưa r&otilde; sẽ &aacute;p dụng những ch&iacute;nh s&aacute;ch như thế n&agrave;o.

Nếu nh&igrave;n sang những đối t&aacute;c thương mại lớn, Mỹ đều đ&atilde; &aacute;p thuế, c&ograve;n Việt Nam hiện tại Mỹ vẫn chưa đề cập đến. Tuy nhi&ecirc;n, Ch&iacute;nh phủ Việt Nam cũng c&oacute; c&aacute;c biện ph&aacute;p để giảm thiểu về th&acirc;m hụt thương mại với Mỹ. Ch&uacute;ng ta đ&atilde; nhập khẩu kh&iacute; LNG của Mỹ cho c&aacute;c dự &aacute;n điện kh&iacute;, k&yacute; kết mua m&aacute;y bay, mua c&aacute;c mặt h&agrave;ng của Mỹ&hellip;đấy l&agrave; những điều kiện m&agrave; Ch&iacute;nh phủ cũng muốn hỗ trợ nền kinh tế cũng như hỗ trợ thị trường trong giai đoạn m&agrave; Mỹ đang c&acirc;n bằng thương mại giữa c&aacute;c nước.

Tuy nhi&ecirc;n, đ&oacute; chỉ l&agrave; những biến động ngắn hạn nếu c&oacute;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n nh&igrave;n v&agrave;o những mặt d&agrave;i hạn hơn của nền kinh tế Việt Nam, tại sao giai đoạn n&agrave;y l&agrave; giai đoạn v&agrave;ng để đầu tư? Ch&iacute;nh phủ hiện đang tập trung để đổi mới s&aacute;ng tạo v&agrave; đưa đất nước vươn l&ecirc;n c&ugrave;ng nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch để thu h&uacute;t vốn FDI.

Trước kia ch&uacute;ng ta thu h&uacute;t h&uacute;t vốn FDI như Samsung hay LG nhưng gi&aacute; trị gia tăng từ đ&oacute; kh&ocirc;ng nhiều v&igrave; chỉ tham gia v&agrave;o chuỗi lắp r&aacute;p linh kiện, v&agrave; gần như kh&ocirc;ng c&oacute; c&ocirc;ng nghệ. Nhưng giai đoạn hiện tại, Việt Nam muốn tập trung v&agrave;o c&ocirc;ng nghệ, muốn thu h&uacute;t những FDI m&agrave; c&oacute; thể sau năm 5 - 7 năm nữa, Việt Nam l&agrave;m chủ được c&ocirc;ng nghệ, đ&oacute; ch&iacute;nh l&agrave; những yếu tố sẽ gi&uacute;p cho Việt Nam tăng trưởng GDP, thậm ch&iacute; l&agrave; hai con số trong thời gian tới.

Vậy trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o sẽ tiếp tục tăng trưởng v&agrave; l&agrave; điểm đến của d&ograve;ng tiền trong thời gian tới, theo &ocirc;ng?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh:﻿&nbsp;X&eacute;t về yếu tố vĩ m&ocirc;, khi nền kinh tế tăng trưởng v&agrave; lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp tăng trưởng, gần như tất cả c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh của Việt Nam đều sẽ được hưởng lợi.

V&iacute; dụ, ch&uacute;ng ta đang thu h&uacute;t FDI về Việt Nam để tăng trưởng GDP đến 8 &ndash; 10%, những doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n đều l&agrave; những doanh nghiệp đ&atilde; ni&ecirc;m yết, những doanh nghiệp Top tr&ecirc;n so với mặt bằng chung. V&igrave; vậy, kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp ở tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n về mặt d&agrave;i hạn cũng sẽ tăng gấp rưỡi hoặc gấp đ&ocirc;i so với tăng trưởng GDP, nghĩa l&agrave; sẽ tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết sẽ v&agrave;o khoảng 15% - 20% mỗi năm cho &iacute;t nhất l&agrave; 5 - 10 năm tới.&nbsp;

C&ograve;n cụ thể hơn về c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh tiềm năng th&igrave; v&agrave;o giai đoạn gần đ&acirc;y, nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin đ&atilde; bị b&aacute;n rất mạnh, tuy nhi&ecirc;n, ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin vẫn l&agrave; một ng&agrave;nh c&ograve;n nhiều tiềm năng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kinh tế Việt Nam ph&aacute;t triển, thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn FDI, những doanh nghiệp li&ecirc;n quan đến khu c&ocirc;ng nghiệp đều l&agrave; những doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi từ mục ti&ecirc;u đấy.

Mặt kh&aacute;c, nh&oacute;m ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến điện, nước đều l&agrave; những ng&agrave;nh rất cần thiết trong sản xuất. Tuy nhi&ecirc;n, nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng n&ecirc;n chỉ nh&igrave;n ng&agrave;nh n&agrave;o sẽ được hưởng lợi v&agrave; quan trọng l&agrave; cổ phiếu n&agrave;o sẽ được hưởng lợi, c&oacute; tiềm năng tăng trưởng tốt hơn trong bức tranh chung đ&oacute;.

Thực tế, trong một ng&agrave;nh kể cả khi kh&oacute; khan vẫn c&oacute; những doanh nghiệp c&oacute; thể vươn l&ecirc;n v&agrave; trở th&agrave;nh những &ocirc;ng lớn của ng&agrave;nh. V&igrave; vậy, mục ti&ecirc;u đầu tư của quỹ VCBF lu&ocirc;n hướng tới l&agrave; doanh nghiệp chứ kh&ocirc;ng hướng tới đầu tư v&agrave;o một ng&agrave;nh nhất định.

C&ograve;n đối với nh&agrave; đầu tư th&igrave; n&ecirc;n c&oacute; chiến lược như thế n&agrave;o trong giai đoạn n&agrave;y, thưa &ocirc;ng?

&Ocirc;ng Nguyễn Duy Anh, CFA:﻿&nbsp;Đối với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, chiến lược ph&ugrave; hợp nhất trong giai đoạn hiện tại l&agrave; chia nhỏ c&aacute;c khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả c&aacute;c khoản tiền m&igrave;nh đang c&oacute; v&agrave;o thời điểm hiện tại.

Thị trường sẽ lu&ocirc;n c&oacute; những biến động n&ecirc;n những nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n phải ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản một c&aacute;ch hợp l&yacute;, đừng cố gắng chạy theo lợi nhuận m&agrave; phải nghĩ đến rủi ro nữa.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, đối với những nh&agrave; đầu tư muốn t&igrave;m kiếm lợi nhuận từ thị trường chứng kho&aacute;n nhưng kh&ocirc;ng c&oacute; thời gian th&igrave; c&aacute;c chứng chỉ quỹ mở l&agrave; những giải phảp m&agrave; nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể c&acirc;n nhắc, v&igrave; c&aacute;c chứng chỉ quỹ mở cũng c&oacute; rất nhiều danh mục đầu tư, hay những chiến lược đầu tư kh&aacute;c nhau để ph&ugrave; hợp với từng nhu cầu của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư.

<a href="https://markettimes.vn/giam-doc-dau-tu-vcbf-khi-dat-nuoc-vuon-minh-chac-chan-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-cung-se-vuon-minh-79567.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>